Ayrıca, peso %15'e yakın bir değerlenme ile bir takvim yılı için kaydedilen en yüksek yeniden değerlemeyi (dolara karşı) yaşadığından, bu durum yabancı yatırımcılar için güçlü bir şekilde vurgulanmıştır. Böylece, her iki rekoru bir araya getirdiğimizde, dolar cinsinden düşünen bir yatırımcı için Cetes'in getirisi 2023'te %27'den fazla olacak ve bu 2001'i bile geride bırakacak bir rekor.
Buraya kadar bunlar saf cazibedir, ancak bu hikayede ilk bakışta göründüğünün ötesinde birçok hayal kırıklığı da var.
Cazip nominal getiriler
Bu yılın Cetes için ne kadar inanılmaz geçtiğinden zaten bahsetmiştik, ancak uzun vadeli bir yatırımın performansını analiz etmek, bu kategorinin tam yatırım döngüleri boyunca nasıl davrandığını anlamak için çok önemlidir. Örneğin, 2002'den bugüne kadar gecelik Cetes'e günlük yatırım yapmış olsaydınız (devlet finansmanı), %265'lik efektif bir getiri elde etmiş olacağınızı gördük. 2025 yılı sonunda bu getirinin %334'e, yani orijinal yatırımın üç katından fazlasına ulaşabileceği tahmin ediliyor. Bu rakamlar sıfıra yakın bir risk kategorisi için etkileyici, ancak daha doğru bir tablo elde etmek için bunları enflasyona göre ayarlamak çok önemli.
Gerçek getirilerin gerçekliği
Bahsi geçen dönemlerde neredeyse %150 olan ve %167 olması tahmin edilen bu karları enflasyona (artan fiyatlar nedeniyle paranın değer kaybı) göre düzelttiğimizde reel kar ciddi bir şekilde sadece %47 ve %67'ye düşüyor. %. Bu, enflasyonun nominal kârın yüzde 80'inden fazlasını tükettiği anlamına geliyor. Bu durum enflasyonu kontrol altında tutmanın önemini ortaya koyuyor; hem cebimizdeki paranın değerini aşındırıyor, hem de ülkeyi daha yüksek faiz teklif etmeye zorluyor, bu da kamu hazinesini etkiliyor.
Olumlu reel getiriler ancak vergilerle azaldı
Enflasyona rağmen reel getiriler pozitif kalıyor, bu da bu enstrümanların bir yatırım olarak çekiciliğini koruyor. Ancak çoğu Meksikalı yatırımcı, alınan faiz üzerinden vergiyle karşı karşıya kalıyor ve bu da reel faizi %40 ila %50 oranında düşürüyor. Bu nedenle, enflasyon ve vergiler düşüldükten sonraki net getiri sırasıyla yalnızca %27 ve %38 olup, orijinal nominal getirilerden önemli ölçüde düşüktür. Cetes'in düşük risk seviyesi açısından bu kötü bir performans değil ancak büyük bir fark yaratmıyor.
Buraya kadar bunlar saf cazibedir, ancak bu hikayede ilk bakışta göründüğünün ötesinde birçok hayal kırıklığı da var.
Cazip nominal getiriler
Bu yılın Cetes için ne kadar inanılmaz geçtiğinden zaten bahsetmiştik, ancak uzun vadeli bir yatırımın performansını analiz etmek, bu kategorinin tam yatırım döngüleri boyunca nasıl davrandığını anlamak için çok önemlidir. Örneğin, 2002'den bugüne kadar gecelik Cetes'e günlük yatırım yapmış olsaydınız (devlet finansmanı), %265'lik efektif bir getiri elde etmiş olacağınızı gördük. 2025 yılı sonunda bu getirinin %334'e, yani orijinal yatırımın üç katından fazlasına ulaşabileceği tahmin ediliyor. Bu rakamlar sıfıra yakın bir risk kategorisi için etkileyici, ancak daha doğru bir tablo elde etmek için bunları enflasyona göre ayarlamak çok önemli.
Gerçek getirilerin gerçekliği
Bahsi geçen dönemlerde neredeyse %150 olan ve %167 olması tahmin edilen bu karları enflasyona (artan fiyatlar nedeniyle paranın değer kaybı) göre düzelttiğimizde reel kar ciddi bir şekilde sadece %47 ve %67'ye düşüyor. %. Bu, enflasyonun nominal kârın yüzde 80'inden fazlasını tükettiği anlamına geliyor. Bu durum enflasyonu kontrol altında tutmanın önemini ortaya koyuyor; hem cebimizdeki paranın değerini aşındırıyor, hem de ülkeyi daha yüksek faiz teklif etmeye zorluyor, bu da kamu hazinesini etkiliyor.
Olumlu reel getiriler ancak vergilerle azaldı
Enflasyona rağmen reel getiriler pozitif kalıyor, bu da bu enstrümanların bir yatırım olarak çekiciliğini koruyor. Ancak çoğu Meksikalı yatırımcı, alınan faiz üzerinden vergiyle karşı karşıya kalıyor ve bu da reel faizi %40 ila %50 oranında düşürüyor. Bu nedenle, enflasyon ve vergiler düşüldükten sonraki net getiri sırasıyla yalnızca %27 ve %38 olup, orijinal nominal getirilerden önemli ölçüde düşüktür. Cetes'in düşük risk seviyesi açısından bu kötü bir performans değil ancak büyük bir fark yaratmıyor.