Dünya çapında tanınan çeşitli yatırımcılar, piyasalarda reçete işlevi gören ifadeler yayınladılar: “düşük al, yüksek sat”, “herkes satarken al”, “sokaktaki bütün insanlar sana bir yatırım türü sorduğunda sat”. . Bu ifadeler, geliştirdikleri deneyimlere ve geleneksel olarak iki aşırı duyguya dayalı olarak hareket eden kitlelerin davranışlarına dayanmaktadır: korku ve coşku.
Ancak söz konusu ifadeler karar vermede bir analiz yöntemi olmaktan çok uzaktır, çünkü aynı hikaye bize bir şeyin düşmesinden dolayı yükselmesinin ya da tam tersinin olması gerekmediğini göstermektedir. Yani bize pahalı gelen sonsuza kadar pahalı kalabilir, ucuz olan ise en deneyimli yatırımcıların sabrını zorlayacak derecede cazip görünen seviyelerde kalabilir.
Her ne kadar insanların finansal karar alma süreçlerinin arkasında duygular olsa da, bunların okunması, yorumlanması bir yana, hiç de kolay değil.
O piyasa zamanlaması Bir varlığın fiyatının hareketinin tahmini yoluyla kar elde etme amacıyla piyasaya giriş ve çıkışa dayalı bir borsa stratejisi olarak tanımlanmaktadır. Geleneksel olarak bu tür stratejilerdeki yanılsama, fiyatların en düşük noktasından alıp en yüksek noktasında satmaya çalışmaktır. Piyasa zamanlaması, “herkes” sattığında satın almayı ve “herkes” alırken satmayı amaçlayacaktır. Başka bir deyişle, yatırımcılar paniğe kapıldığında satın alın ve yatırımcılar coşkuya kapıldığında ise satış yapın. Söz konusu strateji teknik veya temel analize dayanabilir, ancak finansal piyasalara katılımı düşük düzeyde olan veya finansal piyasalar hakkında çok az bilgisi olan pasif yatırımcılar için çok az bilgiyle minimum veya maksimumları yakalamaya çalışmak zorunda oldukları için çok büyük bir zorluk teşkil etmektedir. veya mutlaka uzman olmadıkları bilgiler.
Öte yandan strateji olarak adlandırılan “al ve tut”, eksiksiz bir araştırma yoluyla, riski en aza indirmek ve bir portföyün olası getirisini en üst düzeye çıkarmak amacıyla yatırım profiline ve ufkuna göre varlıkların stratejik bir dağılımını arar. Doğru varlık tahsisinin bir portföy sonucu üzerindeki özgül ağırlığı hakkında çok şey araştırılmış ve yazılmıştır; onlarca yıldır bir portföy performansının en az %91,50'sinin söz konusu faktör tarafından açıklandığı söylenmektedir; Daha yeni araştırmalar bu oranın %98 bile olduğunu söylüyor. İlk durumda, piyasa zamanlaması gibi faktörler sonuçta %1,80 civarında bir ağırlığa sahipken, belirli varlık seçimi %4,60 ile etkiliyor ve diğer unsurlar yalnızca %2,1 ağırlığındadır. (Kaynak: Gary P. Brinson, L. Randolph Hood ve Gilbert L. Beebower, “Portföy Performansının Belirleyicileri,” The Financial Analysts Journal, Temmuz/Ağustos 1986; ve Gary P. Brinson, Brian D. Singer ve Gilbert L. Beebower , “Portföy Performansının Belirleyicileri, II: Bir Güncelleme,” The Financial Analysts Journal, Mayıs/Haziran 1991.
Başarısı “al ve tut” 1926'dan 2022'ye kadar olan verileri içeren bir çalışma aracılığıyla Charles Schwab şirketinin de aralarında bulunduğu birçok yazar tarafından belgelenmiştir ( https://www.schwab.com/learn/story/does-market-timing-work ), 2000 dolarlık bir başlangıç sermayesiyle 20 yıllık farklı analiz dönemlerinde, her yıl tutarlı bir şekilde ABD borsasının minimum yaptığı gün satın almayı başaran kişilerin en büyük miktarda parayı (138.044 dolar) biriktirmeyi başardıklarını bulmuşlardır.
Ancak söz konusu ifadeler karar vermede bir analiz yöntemi olmaktan çok uzaktır, çünkü aynı hikaye bize bir şeyin düşmesinden dolayı yükselmesinin ya da tam tersinin olması gerekmediğini göstermektedir. Yani bize pahalı gelen sonsuza kadar pahalı kalabilir, ucuz olan ise en deneyimli yatırımcıların sabrını zorlayacak derecede cazip görünen seviyelerde kalabilir.
Her ne kadar insanların finansal karar alma süreçlerinin arkasında duygular olsa da, bunların okunması, yorumlanması bir yana, hiç de kolay değil.
O piyasa zamanlaması Bir varlığın fiyatının hareketinin tahmini yoluyla kar elde etme amacıyla piyasaya giriş ve çıkışa dayalı bir borsa stratejisi olarak tanımlanmaktadır. Geleneksel olarak bu tür stratejilerdeki yanılsama, fiyatların en düşük noktasından alıp en yüksek noktasında satmaya çalışmaktır. Piyasa zamanlaması, “herkes” sattığında satın almayı ve “herkes” alırken satmayı amaçlayacaktır. Başka bir deyişle, yatırımcılar paniğe kapıldığında satın alın ve yatırımcılar coşkuya kapıldığında ise satış yapın. Söz konusu strateji teknik veya temel analize dayanabilir, ancak finansal piyasalara katılımı düşük düzeyde olan veya finansal piyasalar hakkında çok az bilgisi olan pasif yatırımcılar için çok az bilgiyle minimum veya maksimumları yakalamaya çalışmak zorunda oldukları için çok büyük bir zorluk teşkil etmektedir. veya mutlaka uzman olmadıkları bilgiler.
Öte yandan strateji olarak adlandırılan “al ve tut”, eksiksiz bir araştırma yoluyla, riski en aza indirmek ve bir portföyün olası getirisini en üst düzeye çıkarmak amacıyla yatırım profiline ve ufkuna göre varlıkların stratejik bir dağılımını arar. Doğru varlık tahsisinin bir portföy sonucu üzerindeki özgül ağırlığı hakkında çok şey araştırılmış ve yazılmıştır; onlarca yıldır bir portföy performansının en az %91,50'sinin söz konusu faktör tarafından açıklandığı söylenmektedir; Daha yeni araştırmalar bu oranın %98 bile olduğunu söylüyor. İlk durumda, piyasa zamanlaması gibi faktörler sonuçta %1,80 civarında bir ağırlığa sahipken, belirli varlık seçimi %4,60 ile etkiliyor ve diğer unsurlar yalnızca %2,1 ağırlığındadır. (Kaynak: Gary P. Brinson, L. Randolph Hood ve Gilbert L. Beebower, “Portföy Performansının Belirleyicileri,” The Financial Analysts Journal, Temmuz/Ağustos 1986; ve Gary P. Brinson, Brian D. Singer ve Gilbert L. Beebower , “Portföy Performansının Belirleyicileri, II: Bir Güncelleme,” The Financial Analysts Journal, Mayıs/Haziran 1991.
Başarısı “al ve tut” 1926'dan 2022'ye kadar olan verileri içeren bir çalışma aracılığıyla Charles Schwab şirketinin de aralarında bulunduğu birçok yazar tarafından belgelenmiştir ( https://www.schwab.com/learn/story/does-market-timing-work ), 2000 dolarlık bir başlangıç sermayesiyle 20 yıllık farklı analiz dönemlerinde, her yıl tutarlı bir şekilde ABD borsasının minimum yaptığı gün satın almayı başaran kişilerin en büyük miktarda parayı (138.044 dolar) biriktirmeyi başardıklarını bulmuşlardır.